Как принимать решения о запуске инвестиционных проектов. Как принимать решения о запуске инвестиционных проектов Инвестиционный проект как

Традиционно объекты капитальных вложений принято ассоциировать с инвестиционными проектами. Согласно Закону "Об инвестиционной деятельности..." инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Данное определение затрудняет использование важных терминов и характеристик инвестиционного проекта. Действительно, как следует из приведенного текста Закона, инвестиционный проект – это, прежде всего, комплексный план мероприятий, направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Исходя из этого, сложно, например, ввести такие основополагающие понятия как "эффективность инвестиционного проекта", "денежные потоки ИП", "окупаемость ИП" и т.п.

Термин "проект" понимается в двух смыслах :

• как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на достижение поставленной цели;
• как сам комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели.

В инвестиционной теории и практике термин "проект" обычно применяется во втором смысле.

Инвестиционный проект (ИП) в "Методических рекомендациях..." определяется так же, как и в Законе "Об инвестиционной деятельности...".

Согласно "Методическим рекомендациям..." в основе любого инвестиционного проекта всегда находится некий проект как комплекс работ, услуг, направленных на достижение инвестиционных целей, а инвестиционный проект дает описание данного проекта с точки зрения экономической целесообразности его реализации. Следовательно, инвестиционный проект всегда порождается некоторым проектом (в смысле второго определения), обоснование целесообразности и характеристики которого он содержит. В связи с этим иод теми или иными свойствами, характеристиками, параметрами ИП (продолжительность, реализация, денежные потоки и т.п.) понимаются соответствующие свойства, характеристики, параметры порождающего его проекта. Иными словами, при оценке приемлемости ИП строительства и эксплуатации, например, бензоколонки, следует полагать, что имеется комплекс работ (проект) по возведению бензоколонки, описание которого закреплено в инвестиционном проекте. Тогда под "эффективностью инвестиционного проекта" бензоколонки понимается эффективность проекта как комплекса работ.

Классификация инвестиционных проектов

Важнейшим критерием классификации является степень взаимного влияния инвестиционных проектов друг на друга, под которым понимается взаимосвязь решений и результатов но одному проекту от решений, принимаемых по другому проекту: считается, что проект А влияет на проект В, если для принятия решений по проекту А необходимо учитывать решения по проекту В (и наоборот – если для принятия решений по проекту В надо учитывать решения по проекту А).

По взаимному влиянию друг на друга инвестиционные проекты можно разделить на следующие виды.

Независимые инвестиционные проекты – когда решение о принятии одного проекта не влияет на решение о принятии другого ИП.

Для того чтобы инвестиционный проект А был независим от проекта В, необходимы, по крайней мере, два условия:

• – должны быть технические возможности осуществить проект Л вне зависимости от того, будет или не будет принят проект В. Например, технически можно наладить производство оконных рам без реализации проекта по производству оконных стекол. Точно так же с технической точки зрения можно реализовать проект строительства бензоколонки без учета решений по проекту строительства, положим, детского сада;
• – на доходы, ожидаемые от проекта А, не должны влиять решения, принимаемые по проекту В.

Если рассмотреть приведенные выше пары инвестиционных проектов, то очевидно, что и по этому условию проекты строительства бензоколонки и детского сада не взаимосвязаны – трудно представить, что доходы владельцев бензоколонки обусловлены результатами функционирования детского сада. Что же касается первой пары проектов – производства оконных рам и оконных стекол, то вывод об отсутствии взаимосвязи их доходов представляется неверным.

Оправданным является как раз предположение, что эти два проекта необходимо реализовывать одновременно.

Иногда фирма из-за отсутствия финансовых средств не может одновременно осуществить два проекта. В такой ситуации принятие одного проекта повлечет за собой отклонение второго. Однако называть проекты зависимыми только на том основании, что у инвестора не хватает средств для их совместной реализации, было бы некорректным. Действительно, если у фирмы нет финансовых возможностей одновременно построить бензоколонку и детский сад, то из-за этого данные проекты не станут взаимозависимыми.

Зависимые инвестиционные проекты – к ним относятся такие проекты, для которых решение осуществить один проект воздействует на другой проект, т.е. денежные потоки по проекту А меняются в зависимости от того, принят или отклонен проект В.

Зависимые проекты можно подразделить на несколько видов.

• 1. Альтернативные (взаимоисключающие) проекты – когда два или более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, и принятие одного из них автоматически означает, что остальные проекты не могут быть реализованы. Например, на выделенном участке земли могут быть построены либо цех, либо столовая, либо стоянка для автомобилей – принятие одного из этих проектов автоматически делает невозможным осуществление других.
• 2. Взаимодополняющие проекты, когда реализация нескольких проектов может происходить лишь совместно. Значительный интерес представляют два вида взаимодополняющих проектов:
  • а) комплиментарные проекты – в этом случае принятие одного инвестиционного проекта приводит к росту доходов по другим проектам. Примером комплиментарных проектов могут служить рассмотренные выше проекты производства оконных рам и оконного стекла;
  • б) проекты, связанные отношениями замещения, когда принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам. Отношениями замещения связаны, например, проект выпуска товаров длительного пользования (электроинструмента) и дополняющий его проект производства по ремонту этого инструмента. Действительно, производитель электроинструмента понимает, что он столкнется с трудностями сбыта своей продукции, если не будут открыты мастерские по его ремонту. Но для фирмы-производителя идеальной являлась бы ситуация, когда отсутствовала возможность ремонта и при любой неисправности электроинструмента он заменялся бы на новый экземпляр.

Вторым критерием классификации инвестиционных проектов является срок их реализации (создания и функционирования). По этому критерию инвестиционные проекты делятся на три вида:

• 1) краткосрочные инвестиционные проекты – срок реализации до трех лет;
• 2) среднесрочные инвестиционные проекты – срок реализации три–пять лет;
• 3) долгосрочные инвестиционные проекты – срок реализации свыше пяти лет.

Третий критерий классификации проектов – их масштаб. Следует учитывать, что масштаб инвестиционного проекта характеризует его общественную значимость, которая определяется влиянием результатов реализации проекта на хотя бы один из внутренних или внешних рынков (финансовых, товаров и услуг, ресурсов), а также на экологическую и социальную обстановку. С точки зрения масштаба проекты рекомендуется подразделять на следующие виды.

• 1. Глобальные инвестиционные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию во всем мире или в большой группе стран. Примером таких проектов может служить строительство континентальных нефте- и газопроводов, создание системы глобальной сети обмена информацией, формирование прямого железнодорожного транзита Восток – Запад и т.п.
• 2. Народнохозяйственные инвестиционные проекты , влияющие на всю страну в целом или ее крупные регионы (Урал, Поволжье), и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния. К проектам такого масштаба можно отнести общефедеральные автомобильные дороги и железнодорожные ветки, крупные электростанции и т.п.
• 3. Крупномасштабные инвестиционные проекты, охватывающие отдельные отрасли или крупные территориальные образования (субъект Федерации, города, районы), и при их оценке можно нс учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях – строительство крупных предприятий, мостов, региональных информационных систем и т.п.
• 4. Локальные инвестиционные проекты , действие которых ограничивается рамками данного предприятия, реализующего ИП. Их реализация не оказывает существенного влияния па экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.

Следует иметь в виду, что глобальные, народнохозяйственные и крупномасштабные проекты относятся к общественно значимым проектам, результаты реализации которых важны для общества в целом. Локальные проекты не считаются общественно значимыми.

Четвертым критерием классификации инвестиционных проектов является их основная направленность. Направленность инвестиционного проекта зависит от его целей. С точки зрения данного критерия инвестиционные проекты можно разделить на следующие виды:

• коммерческие инвестиционные проекты , главной целью которых является получение прибыли;
• социальные инвестиционные проекты , ориентированные на решение, например, проблем безработицы в регионе или социальной адаптации бывших военнослужащих и т.п.;
• экологические инвестиционные проекты, основная направленность которых – улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны, например, закладка парка, строительство очистных сооружений, рекультивация земель и т.п.

Соответствующая классификация проектов позволяет фирмам целенаправленно проводить инвестиционную политику, рационально использовать финансовые и иные ресурсы, добиваться оптимального соотношения затрат на проект и полученных от него результатов.

• "Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов". Официальное издание. М.: Экономика, 2000. С. 104.

Инвестиционный проект представляет собой план реализации комплекса мероприятий, направленных на создание, приобретение или модернизацию физических объектов и технологических процессов, проведение научных разработок и финансовых операций. Проект реальных инвестиций должен иметь техническое обоснование, быть взаимоувязан по ресурсам, срокам исполнения и исполнителям.

Каждый проект проходит предварительную проверку экспертами. Прежде всего проект оценивается с точки зрения его выполнимости как в экономическом, так и техническом аспекте, т.е. рассматривается предварительное технико-экономическое обоснование проекта (ПТЭО). Если предварительная оценка проекта будет положительной, то переходят к более детальному исследованию проекта. Значение предварительной оценки состоит в своевременном отсеивании проектов с малыми шансами на успех, чтобы сэкономить затраты на дорогостоящее исследование проектов.

Один из важных этапов оценки проекта связан с определением инвестиционного риска проекта. Инвестиционный риск проекта - комплексное понятие, включающее разнообразные виды рисков. Каждой стадии осуществления инвестиций присущи специфические виды рисков, которые имеют как внутренний, так и внешний характер. Оценка совокупного риска по проекту проводится на основе агрегированных данных по его отдельным этапам. В специфических российских условиях можно выделить следующие основные виды инвестиционных рисков:

• неплатежеспособности, связанный с невыполнением партнерами по бизнесу договорных обязательств;
• финансового обеспечения проекта, связанный с несвоевременным поступлением инвестиционных ресурсов из отдельных источников, с опасностью недофинансирования в связи с возрастанием стоимости финансирования проекта;
• финансовой неустойчивости предприятия, обусловленный несбалансированностью потока собственного и заемного капитала;
• налоговый, связанный с возможным изменением налогового законодательства;
• инфляционный, связанный с возможным снижением доходов в реальном исчислении;
• процентный, связанный с изменением учетной ставки Центрального банка России и, как следствие, изменением процентных ставок коммерческих банков;
• маркетинговый - риск недополучения инвестиционного дохода на стадии эксплуатации проекта, вызванный обстоятельствами, влияющими на объем реализации и эксплуатационные издержки;
• криминогенный, обусловленный отсутствием должной защиты прав частной собственности.

Комплексная оценка инвестиционного проекта, т.е. его техникоэкономическое обоснование (ТЭО), производится в соответствии с требованиями нормативных актов.

Если исходить из определения, что инвестирование есть долгосрочные вложения экономических ресурсов с целью создания и получения выгоды в будущем, то основная цель этого вложения заключается в преобразовании собственных и заемных средств инвестора в активы, которые при их использовании создадут новую ликвидность. Подобное определение понятия «инвестиции» включает все виды инвестиционных вложений и соответствует целям и задачам инвестиционных проектов.

Создание и реализация инвестиционного проекта предусматривает следующие этапы:

• формирование инвестиционного замысла;
• исследование инвестиционных возможностей;
• технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта;
• подготовка контрактной документации;
• приобретение или аренда и отвод земельного участка;
• подготовка проектной документации;
• строительно-монтажные работы;
• эксплуатация объекта, мониторинг экономических показателей. Формирование инвестиционного замысла (идеи) предусматривает:
• выбор и предварительное обоснование замысла;
• инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта техники, ресурса, услуги), предусмотренного намечаемым проектом;
• проверку выполнения сертификационных требований;
• предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными, муниципальными и отраслевыми органами управления;
• предварительный отбор предприятий и организаций, способных реализовать проект;
• подготовку информационного меморандума, в котором субъект инвестиционной деятельности, т.е. предприятия, организации, осуществляющие инвестиции, информируют о подготовке к реализации инвестиционного проекта.

Одним из этапов анализа инвестиционного проекта является пред проектное исследование и оценка инвестиционных возможностей {бизнес-план). На этом этапе выполняются следующие работы:

• проводятся маркетинговые исследования, в ходе которых необходимо решить вопрос, сколько и по какой цене можно продать продукции, предусмотренной к выпуску данным проектом;
• готовятся предложения по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;
• оцениваются затраты на проект и определяются источники и размеры финансирования;
• оценивается наличие сырьевой базы и стоимость доставки сырья;
• собирается информация о законодательных и нормативных актах, имеющих значение для реализации проекта;
• готовятся предварительные оценки по разделам технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта;
• производится подготовка контрактной документации на проектно-изыскательские работы.

На предварительном этапе рассмотрения инвестиционного проекта принципиальное значение имеет оценка жизнеспособности проекта, под которой понимается результат сопоставления различных существующих вариантов проекта с точки зрения их стоимости, сроков реализации и прибыльности. Оценка жизнеспособности проекта должна давать ответы на два принципиально важных вопроса:

• 1) сумеет ли инвестор бесперебойно обеспечивать проект финансовыми ресурсами?
• 2) способен ли проект обеспечить поступление потока доходов, которые могли бы возместить инвесторам вложенные ими финансовые ресурсы, с учетом взятого на себя риска?

При наличии только одного или нескольких альтернативных вариантов проектов за базу сравнения принимается так называемая ситуация «без проекта» или «без строительства нового предприятия». В первом случае это означает, что сравниваются производственно- финансовые результаты действующего предприятия до и после реконструкции. Во втором случае сопоставляются гипотетические производственно-финансовые результаты нового предприятия, сооруженного согласно предлагаемому проекту, с показателями существующего предприятия. После определения жизнеспособности инвестиционного проекта необходимо определить ценность проекта , т.е. результаты после его внедрения. Для этого определяют разность между изменением выгод и изменением затрат в результате его внедрения.

Основным проектным документом при рассмотрении плана сооружения объекта является технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта. В ТЭО определяются основные решения: технологические, объемно-планировочные, конструктивные, природоохранные; оценивается экологическая, санитарно-эпидемиологическая и эксплуатационная безопасность проекта, его экономическая эффективность и социальные последствия.

ТЭО содержит сметно-финансовую документацию , в том числе: расчет капитальных затрат, оценку издержек производства, расчет годовых поступлений от деятельности производства (предприятия), расчет потребности в оборотных средствах, источники финансирования проекта, предполагаемые потребности в иностранной валюте, выбор кредиторов. Кроме того, в ТЭО должна присутствовать оценка рисков, связанных с осуществлением проекта и сроки его осуществления. ТЭО состоит из следующих разделов :

• общая пояснительная записка;
• генеральный план и транспорт;
• технологические решения;
• управление производством (предприятием) и организация условий и охраны труда рабочих и служащих;
• инженерное оборудование, сети и системы;
• организация строительства;
• мероприятия по охране окружающей среды;
• мероприятия по предупреждению чрезвычайных ситуаций;
• сметная документация;
• оценка эффективности инвестиций.

ТЭО проходит вневедомственную экологическую и другие виды экспертиз. На основании ТЭО и экспертных заключений принимаются решения о вложении средств в инвестиционный проект.

Одновременно с подготовкой ТЭО производится подготовка бизнес-плана, контрактной и рабочей документации.

Бизнес-план - это подробный документ, в котором излагаются цели и задачи инвестиционного проекта, способы его реализации и технико-экономические показатели предприятия или проекта после его завершения.

Контрактная документация включает:

• подготовку тендерных торгов и по их результатам - подготовку контрактных соглашений;
• условия тендерных торгов на дальнейшее проектирование и разработку технической документации.

При подготовке рабочей документации изготавливается проектно-сметная документация (рабочие чертежи), определяются изготовители и поставщики нестандартного технологического оборудования.

На заключительном этапе реализации инвестиционного проекта ведутся строительные, монтажные и наладочные работы, а также производится выпуск опытной партии продукции. После окончания строительства объекта и начала его нормальной эксплуатации осуществляется текущий мониторинг функционирования созданного предприятия, т.е. производства и его экономических показателей.

Понятие «инвестиционный проект» - это развернутая во времени система мероприятий для существенного обновления или создания принципиально новых отдельных компонентов деятельности предприятия. Составные части любого инвестиционного проекта, это непосредственные участники (физическое/юридическое лицо), организация либо группа лиц заинтересованная в нем. Последнее звено этой структуры может относится как к макроэкономическому уровню, так и к мезоуровню, а также к микроэкономическому уровню.

По этой ссылке можно скачать наиболее полный инвестиционный проект (пример с расчетами в Excel). Результаты расчетов доступны для тестирования, формулы «видны» (легко проверить, какая именно формула использовалась, на какие данные ссылается).

Проекту необходимо создать схему структуры примерно таким образом:

• автор идеи;
• автор содержания;
• инвесторы;
• предприятие (группа предприятий), на который направлен проект;
• потребители, на которых был направлен проект.

Для примера инвестиционных проектов нужно ранжировать последовательность всех структурных элементов. Эта система выполняет такие функции:

• поддержка принятия решений для разработки и выбора;
• оптимального плана развития бизнеса; создания финансовых планов и инвестиционных проектов;
• моделирования деятельности предприятий разных форм и структур.

В инвестиционном проекте очень важной неотъемлемой частью является точное определение его продолжительности, например 1 год либо 2-3 месяца. Также важна дата «запуска» инвестиционного проекта.

Составляем инвестиционный проект на примере

Название:	«Создание животноводческого хозяйства полного производственного цикла».
Документация:	бизнес план, маркетинговое исследование рынка сельскохозяйственной отрасли.
Проектный бюджет:	40 000 USD.
Сфера деятельности:	сельское хозяйство.
Источники финансирования:	личные средства, кредитные средства.
Целеопределение:	создание животноводческого хозяйства полного, производственного цикла на базе существующего сельскохозяйственного предприятия.
Направление:	коммерческое.

Если речь идет о конкретном примере инвестиционного проекта, то далее идет детальное описание всех этапов реализации проектного плана, концепция, новизна, эффективность, пути достижения. Следует отметить, что характерным примером может быть бизнес-план самим инвестиционным проектом в целом, либо его часть. Проект может включать в себя до десяти разделов:

1. исходные данные,
2. оценка рынка,
3. финансовые активы
4. производства,
5. кадровые ресурсы,
6. территориальное размещение объектов инвестиций,
7. проектная документация,
8. организация и расходы,
9. сроки реализации планов,
10. бизнес-оценка эффективности.

Пример строительного проекта: «Санаторно-курортный комплекс (СКК)». Даже такой идеально спланированный по всем параметрам бизнес-проект, не имея инвестора, остается нереализованным.

Оформление структуры инвестиционному проектуa

Еще одним примером оформленным инвестиционным проектом может выступать такая структура:

• предприятие,
• концептуальная суть,
• план капитальных вложений (технические и разрешительные документации, затраты на развертывание сети и т.д.),
• даты производства,
• сроки реализации,
• пути реализации и сбыта, материалы и комплектующие,
• общие издержки и план персонала,
• финансирование.

Структура должна зависеть напрямую от специфики инвестиционного объекта, сферы реализации и т.д. Данные примеры инвестиционных проектов не учитывают финансовую сторону бизнес-проектов. Важно, что текущее финансовое состояние определяет проекту баланс даты запуска. Этот фактор непосредственно влияет на величину и направление денежных потоков. В этой связи определяется рентабельность вложенных средств. Составленным примерам необходимо иметь описания объёмов и формы инвестиций. В обязательном порядке составляется краткое резюме сути предложения. Под резюме подразумевается детализация основных особенностей разработки предварительно определенными самим проектом. Множество компаний, специалистов предоставляют услуги по разработке инвестиционных проектов либо их анализе, и в результате коррекции для максимальной эффективности.

Структура и расчёт инвестиционного проекта во многом зависит от его специфики, сферы реализации, характера проекта (наличия инновационной идеи или простого расширения производства) и других факторов. В проектах, связанных с реорганизацией производства, баланс даты запуска определяется текущим финансовым состоянием - фактором, непосредственно влияющим на направление инвестиционного проекта, наполненность денежных потоков. В инвестиционных проектах должны присутствовать:

• краткое описание сути предложения (резюме) с детализацией основных конкурентных возможностей проекта,
• характеристики компании-инициатора и требования к возможным участникам процесса со стороны инвестора,
• идейная сущность проекта и отличительные черты предпочитаемого инвестиционного варианта,
• анализ рынков производства и сбыта,
• перечень мероприятий, необходимых для реализации проекта,
• описание формы и объёмов инвестиций, а также ожидаемой финансовой отдачи с указанием сроков,
• оценка рисков.

Ниже приведены несколько инвестиционных проектов в примерах с расчётами: образец типичного проекта в энергетической отрасли, инновационный проект с научно-исследовательским предложением в транспортной отрасли и специфический проект по созданию деревообрабатывающего предприятия.

Энергетическая отрасль: пример инвестиционного проекта

Наименование : Инвестиционный проект снабжения потребителей тепло- и электроэнергией из независимых источников.

Ключевая идея : Обеспечение потребителей энергией с поступлением её из независимых источников. В продвижении идеи инициатор основывается на том, что современные технологии в совместном производстве электрической и тепловой энергий повысят её качество и снизят стоимость производства за счёт следующих факторов:

• Совмещение производства двух видов энергии.
• Отсутствие потерь энергии при передаче.

Суть идеи : Совмещённое производство «электроэнергия + тепловая энергия» позволяет использовать всё тепло, которое выделяется приводом генератора. Это становится возможным благодаря встраиванию теплообменников в конструкцию двигателя. Они позволяют нагревать воду в сети в заданном тепловом режиме. КПД при этом составляет 90-92% (где 48-50% – это тепловая энергия, а 40-42% – электрическая). При такой совмещённой технологии существенно снижается удельный расход топлива и уменьшается экологическое загрязнение. Поскольку производимая энергия и потребляется в месте производства, её потери минимальны. У инициатора проекта есть возможность построить газопоршневые мини-ТЭС с тепловой мощностью 14,55 МВт и мощностью 15,98 МВт.

Обоснование выбора оборудования и технологии : В проекте предпочтительно использовать GE Jenbacher 612, у которого:

• 0,4 кВ – напряжение генератора,
• 2002 кВт/ час – единичная электромощность,
• 1842 кВт/ час – единичная тепловая мощность,
• 48,2% – электрический КПД,
• 43,9% – тепловой КПД,
• 92,1% – общий КПД.

В настоящий момент существуют 2 способа генерации энергии с применением природного газа, где в первом случае применяются газотурбинные установки, а в другом – газопоршневые. Для данного проекта предпочтительнее газопоршневые, поскольку:

• КПД газовых турбин заметно ниже, чем механический КПД газовых двигателей.
• Электрический КПД газового двигателя выше и стабильнее.
• Высокий электрический КПД сохраняется даже при высоких температурных показателях воздуха.

Исходя из сказанного, можно сделать вывод, что инвестиции под проект с использованием газопоршневых электростанций ниже, чем под проект с турбинным аналогом.

Анализ рынка : При выборе производителя оборудования предпочтение отдаётся компании GE Jenbacher, поскольку она, входя в концерн General Electric, лидирует на рынке со своими газовыми двигателями.

• Общий ресурс установок этой компании – свыше 240 тыс. часов, а до капитального ремонта – более 60 тыс. часов.
• За всё время существования компании не было случая отзыва бракованной продукции.
• Наличие автоматизации процессов.
• Возможность увеличения мощности станции с помощью модульного подхода при согласовании работы неограниченного количества блоков.
• Простая и дешёвая модель адаптации под новый состав газа.
• Высокий класс обслуживания с присутствием дочерней сервисной компании на территории РФ.

Отечественные поставщики оборудования работают в сегменте рынка, уступающем в качестве продукции и уровне сервиса компании GE Jenbacher, которая, несмотря на более высоки цены, занимает 52% российского рынка.

Расчёт экономической эффективности в таблицах:

Эффективность инвестиционного проекта по годам:

Выгоды проекта:

Предлагаемый инвестиционный проект предприятия, будет способствовать росту капитала и стимулированию объёмов продаж энергоресурсов.

Капиталоёмкий и долгосрочный инновационный инвестиционный проект рассматривается на примере разработки и внедрения струнного транспорта, спроектированного академиком Юницким путём проведения сложных научно-исследовательских и конструкторских работ.

Наименование : Струнный транспорт: разработка и коммерческое использование.

Ключевая идея : Планомерное системное создание стоимости за счёт научно-технических инноваций при внедрении струнного транспорта (рельсового автомобиля) на двух струнах.

Суть инновационной идеи : Рельсовый автомобиль, который известен как струнный транспорт Юницкого (СТЮ), – это средство передвижения на стальных колёсах для грузовых и пассажирских перевозок, которое передвигается по струнам-рельсам, закреплённым на опорах. Работы по ведутся с 1977 года, но наиболее активно – с 1998 года. На данный момент, возможность инновационных внедрений у отраслевых экспертов не вызывает сомнения.

Разработчик идеи А. Э. Юницкий, академик РАН, известен как автор свыше 100 изобретений. Результаты научно-технических инноваций по СТЮ защищены 37 патентами. В целом по теме опубликовано 5 монографий, 50 очерков, 26 статей и докладов, 10 телевизионных репортажей. За 27 лет развития идеи СТЮ была создана школа, представленная специалистами в разных странах.

Обоснование преимуществ :

СТЮ как пассажирский и грузовой транспорт по сравнению с другими видами обладает следующими преимуществами:

• низкая себестоимость возведения трасс и низкий удельный расход материалов,
• высокие потребительские качества при низких эксплуатационных издержках,
• отменные экологические характеристики,
• возможность прокладки трасс в труднодоступных районах с меньшим изъятием земли под их возведение,
• высокая пропускная способность.

По технической простоте и исполнению СТЮ выгодно отличается от транспортных систем типа поезда на магнитной подвеске, монорельса, канатной дороги.

Анализ рынка : В 21 веке потенциальная доля СТЮ оценивается в 20-40% всей протяжённости дорог, что составляет порядка 5-10 млн. километров. Проект предполагает создание новой ниши в транспортной отрасли мировой экономики, которая включает проектирование и возведение трасс, подвижного состава, создание инфраструктуры для пассажиро- и грузоперевозок. В рамках проекта предусматривается создание новых СТЮ-технологий, что позволяет удерживать лидирующие позиции в развитии проектов подобной направленности.

На конец 90-х годов 20 века в проект было вложено порядка 6 млн. долларов, что позволило построить опытный участок дороги и к 2001 году провести большое количество практических испытаний. Также была создана проектно-конструкторская документация 10 видов путевой структуры, анкерных и промежуточных опор, моделей транспорта нескольких типов. Объём внешних инвестиций оценивается в 30-35 млн. долларов.

: В полномасштабном инвестиционном варианте инвестор становится совладельцем ноу-хау, принимает долевое участие в проекте и активную роль в управлении. Для этого создаётся совместная головная компания, в задачу которой входят представительские функции, стратегические решения, тактическое управление с решением задач по сертификации и коммерческому использованию, бухгалтерский и управленческий учёты.

Основные этапы развития до выхода на коммерческое использование :

• Низкоскоростная СТЮ (до 180 км/ч): 2 года заключительных испытательных и сертификационных работ. 35-40 сотрудников. 4-5 млн. долларов финансирования.
• Высокоскоростная СТЮ (до 350 км/ч): 1 год предварительных испытаний. 2 года заключительных испытаний и сертификаций. 300-400 сотрудников. 10-12 млн. долларов инвестиций.
• Сверхскоростная СТЮ (до 500 км/ч): 3 года предварительных испытаний. 2 года заключительных испытаний. 600-800 человек сотрудников. 20-25 млн. долларов финансирования.

Направления использования инвестиций в процентном отношении :

• Работы подрядчиков – 27%.
• З/п сотрудников – 26%.
• Оборудование – 13%.
• Налоги – 10%.
• Материалы – 10%.
• Аренда помещений – 3%.
• Канцелярские и хозяйственные расходы – 2%.
• Прочие расходы – 9%.

В российских условиях, сочетающих дороги (порядка 1 млн. километров) как среди болот и тайги, так и среди тундры и вечной мерзлоты, СТЮ может стать единственной возможностью создания коммуникаций мирового уровня и значения.

Наименование : Деревообрабатывающий завод, предназначенный для производства опор для ЛЭП.

Идея и общие характеристики проекта : В ходе реализации проекта предполагается создание завода по производству пропитанных деревянных опор для ЛЭП (линии электропередач) длиной 13, 11 и 9,5 метров на 30 тыс. м3. Объём планируемых инвестиций – 237 млн. руб. Регион: Красноярский край, г. Канск.

Маркетинговые исследования рынка : Пропитанные ЛЭП-опоры из дерева – продукт, набирающий популярность в энергетических компаниях, – становится лучшей альтернативой бетонных опор и применяется для возведения линий электропередач до 220 кВ. В Дальневосточном и Сибирском федеральных округах потребителей продукции несколько, и они выказывают прямой интерес в приобретении данного продукта. Так по состоянию на начало 2014 года ёмкость всероссийского рынка – порядка 40 млн. опор, и, по оценочным суждениям, он ежегодно увеличивается на 1-5 млн. опор.

Строительство и предпроектные расчёты, технологические решения :

• Проведён анализ возможностей для эксплуатации оборудования в продаваемых нежилых зданиях, которые инициатор проекта предполагает приобрести с целью переоборудования под производственные нужды.
• Произведены расчёты потребности ресурсов (воды, электроэнергии) на технологические нужды.
• Осуществлён подбор технологического оборудования, что снижает инвестиционные затраты.
• Проведён выбор поставщиков среди предприятий Китая и Гонконга, что позволяет заменить дорогостоящее европейское оборудование более экономными восточными аналогами.

Инвестиционные расчёты по проекту :

• Общий объём инвестиций – 237,70 млн. руб.
• Объём заёмный средств – 237,70 млн. руб, из которых:
  • 20 млн. – собственные средства инициатора, что составляет 8,4% общего объёма финансирования,
  • 217,7 млн. – заёмные средства, что составляет 91,6% общего объёма.
• Коммерческая эффективность:
  • 149 млн. – чистая приведённая стоимость (NPV),
  • 40% – внутренняя норма рентабельности (IRR),
  • 4,5 лет – дисконтированный срок окупаемости (DPBP),
  • 3,6 лет – срок окупаемости с начала инвестиций (PBP).
• Социальная эффективность: 40 новых рабочих мест.
• Бюджетная эффективность: 369 млн. рублей совокупных налоговых выплат.

В связи с удлинённым периодом предоставления ключевой информации от заказчика, проект неоднократно претерпевал полную переработку.

Отвлечемся немного от инвестирования в ПАММ счета и рассмотрим такое понятие, как инвестиционный проект.

Прочитав эту статью до конца, вы поймете, что такое инвестиционный проект, зачем нужен инвестиционный проект, какие разновидности инвестиционных проектов бывают, для чего (для кого) инвестиционные проекты вообще составляются.

Если речь идет от инвестициях — без инвестиционного проекта в большинстве случаев ну вообще никак. И в банке тоже потребуют инвестиционный проект — даже не сомневайтесь.

Сущность инвестпроекта

Если простыми словами, инвестиционный проект – это документ, в котором приводятся экономические выкладки целесообразности инвестирования денег в тот или иной коммерческий проект или актив.

Под коммерческим проектом мы понимаем, например, открытие парикмахерской или покупку недвижимости с целью последующей ее сдачей в аренду. Т.е. коммерческая деятельность, которая будет приносить доход на вложенный капитал. Если вы ищете инвестиции для того чтобы они сгорели в текущих расходах, в оборотных средствах — это не инвестиционный проект.

В инвестиционном проекте подсчитываются все необходимые затраты, производится прогноз развития проекта, потенциальная прибыль в разрезе нескольких лет, стоимость денег и сроки окупаемости инвестиций. Просматривая подготовленныей вами инвестиционный проект, потенциальный инвестор должен ответить сам себе на вопрос: готов ли он вложить деньги в этот проект или не готов.

Инвестпроект, на самом деле, не так ужсильно, по крайней мере в первом приближении, отличается от бизнес-плана. Различие в том, что бизнес-план потребуют при открытии бизнеса (можете там как и при сдаче диплома написать препод дурак — все равно никто не читает), а инвестиционный проект имеет чуть более широкое применение и значение. В инвестиционном проекте под активом может пониматься развитие какой-либо технологии (которая окупится опосредованно, а не прямым доходом) или что-то пока не очень опробованное. Например, разработка и запуск в коммерческую эксплуатацию струнного транспорта.

Зачем составлять инвестиционный проект

Составлять инвестиционный проект нужно, если вы хотите привлечь инвестиции. Ваш энтузиазм или даже наличие действующего прототипа — это хорошо, но инвестора интересутет другое: цифры. Сколько денег он потратит, на какие цели, через сколько времени его инвестиция перестанет требовать с него еще больше денег, через сколько времени проект окупится и начнет приносить чистый доход. Под инвестором мы понимаем как частного инвестора, так и инвестиционный фонд, банк, государственную структуру.
То есть цель инвестиционного проекта — на цифрах убедить инвестора, что ваш проект окупится и принесет деньги. Инвестору важно правильно понимать риски. Заодно в процессе вы сами лично откроете для себя много нового, возможно даже снимете розовые очки.

Что должно быть написано в инвестиционном проекте

• краткое описание (о чем, куда, сколько, зачем, когда)
• расширенное описание проекта (подробно, с нюансами, всеми основными статьями расходов, анализом рынка, вашей доли в этом пироге в различные срезы времени, план продвижения и маркетинг, люди и деньги)
• финансовый план (собствено цифры и математические расчеты, доказывающие для инвестора окупаемость вашего проекта и его инвестиций в него)
• резюме проекта (кратко, для совсем ленивого инвестора — основная выжимка)

Виды инвестиционных проектов

Инвестиционные проекты отличаются по срокам реализации. Чем выше стоимость реализации, тем на больший срок замораживаются деньги инвестора.

Сроки реализации инвестпроектов:

• Краткосрочные (до года);
• Среднесрочные (от года до 3-5 лет);
• Долгосрочные (от 3-5 лет и больше).

Необходимые инвестиции (объем):

• Малые инвестиции (менее 10 тысяч долларов);
• Средние инвестиции (10 — 500 тысяч долларов);
• Крупные инвестиции (500 тысяч -10 миллионов долларов);
• Грандиозные инвестиции (10-100 миллионов долларов и выше).

Естественно, в каждом конкретном случае приведенные выше цифры — это плавающая величина. Например, инвестиции в строительство атомной станции (станций) составляют миллиарды долларов, но по сравнению с размерами бюджетов некоторых стран они скорее крупные, чем грандиозные. А ТЭЦ на каких-то 20 миллионов долларов здесь можно отнести к малым инвестициям.

Масштабы инвестиционных проектов:

• Монопроекты (инвестиционные проекты, часто создаваемые одним человеком, хорошо разбирающемся в своей тематике, либо небольшим структурным подразделением, с четко обозначенными и прозрачными целями; моно означает один в переводе с греческого);
• Мультипроекты (инвестиционные проекты, состоящие из нескольких монопроектов);
• Мегапроекты (крупные инвестпроекты, объединяющие в себе как моно, так и мультипроектов, взаимосвязанных между собой, например застройка городского квартала и создание всей необходимой инфраструктуры, от садика до общественного транспорта).

Инвестиционные проекты также можно разделить по сферам, в которых эти инвестиционные проекты осуществляются.

Сферы деятельности:

• Промышленные проекты (проекты, направленные какого-либо объекта промышленого производства или модернизацию существующего);
• Финансово-экономические проекты (создание какого-либо финансового актива или реформирование существующего, например приобретение и реорганизация банка — это финансовый проект);
• Научно-исследовательские проекты (проекты, не приносящие напрямую прибыль; прибыль или опосредованную выгоду будет приносить внедрение в производство результатов их исследований; например создание Россией двух вакцин от вируса Эбола за примерно 60 миллионов долларов окупится экономией на затратах на борьбу с этой блоезнью);
• Социальные инвестиционные проекты (например, реформирование в системе образования или медицинской сфере; эти расходы окупятся опосредованно, через годы, за счет меньших затрат на борьбу с болезнями и большей отдачи от полученного образования и знаний).

Форма реализации инвестиционного проекта:

• Строительные проекты (строим с ноля или реконструируем объекты недвижимости);
• Приобретение недвижимости или имущественного комплекса (в этом случае приобретается готовый объект недвижимости, например апартотель, для последующей сдачи квартир в аренду посуточно; либо приобретение завода целиком, для интеграции в свой бизнес или реструктаризации и повышения экономической эффективности);
• Производство (например, реализация проекта по производству литий-ионных аккумуляторов);
• Перепрофилирование (например раньше завод выпускал самолеты и проводил послепродажное обслуживание, а теперь он перепрофилируется на выпуск кастрюль, лишние работники увольняются оборудование сдается на металлолом);
• Модернизация (например, замена устаревшего оборудования на более новое, современное);
• Интернет-проекты (создание различных типов сайтов для заработка в интернете, например СДЛ — сайты для людей, или сайты для продажи ссылок, либо блоги по конкретным тематиким, в которых разбирается их автор).

Стадии создания инвестиционного проекта:

• Идея (фактически стартап — есть гениальная идея и голая задница — нужны деньги на реализацию этой идеи, которая в процессе 1000 раз трансформируется, или как говорят — совершит пивот-разворот);
• Разработка инвестиционного проекта (началось углубленное изучение рыночной ниши, поиск потенциальных способов монетизации, оценивается экономическая привлекательность идеи);
• Согласование инвестпроекта (пошел процесс изучения инвестиционного проекта, его доработки, с целью последующей оценки и реализации);
• Реализация инвестиционного проекта (деньги вложены, начинается следующая стадия — воплощение в действительность всего того, что было задумано и просчитано на предыдущих стадиях).

Жизненный цикл проекта:

• Доинвестиционная фаза (подготовительный этап перед запуском процесса инвестирования);
• Инвестиционная фаза (осуществляются все необходимые инвестиционные затраты);
• Эксплуатационная фаза (проект начинает сначала окупать текущие вложения, потом и выходить на чистую прибыль для инвестора).

Оценка инвестиционного проекта. Оценка инвестпроекта – это как раз процесс принятия или неприятия инвестором инвестиционного проекта.

На что смотрит инвестор:

• Размер инвестиций (сколько в проект нужно вложить денег);
• Окупаемость инвестиций (через сколько времени прибыль полностью перекроет инвестированную сумму);
• Прибыльность инвестиций (сколько денег чистыми инвестор будет получать с того момента, как проект полностью окупит себя);
• Уровень риска (какова вероятность того, что инвестиции сгорят, проект не взлетит или не найдет свою нишу, потребителя, рынок, своевременность появления проекта);
• Чуйка (нравится инвестору проект, основатель проекта, команда проекта или нет; часто инвесторы говорят нет именно потому что не увидели в вас лидера).

И помните — любые инвестиции — это риск. тщаельно взвешивайте свои риски.